Инвестиции в нефтегазовый сектор Саудовской Аравии строятся на чётком разделении прав собственности. Разведка и добыча остаются в руках государства и ведутся в рамках концессии Saudi Aramco, тогда как нефтепереработка, нефтехимия, газовая инфраструктура и нефтепромысловые услуги открыты для частного и иностранного капитала через регистрацию в MISA и получение соответствующих отраслевых согласований.
Нефть и газ значат для Саудовской Аравии больше, чем практически любая другая отрасль, однако правила инвестирования в этот сектор часто понимают неверно. Многие полагают, что он либо полностью закрыт, либо полностью открыт. Не верно ни то, ни другое. Саудовское право и государственная политика сохраняют сам ресурс под контролем государства, тогда как более широкая цепочка построенных вокруг него видов деятельности — от нефтепереработки и нефтехимии до инфраструктуры и услуг — становится всё более доступной для частного и иностранного участия.
Благодаря программе «Видение 2030» возможности сегодня охватывают саудовские компании, региональные группы, специализированных подрядчиков, поставщиков технологий и международных инвесторов, стремящихся войти в энергетическую цепочку в КСА.
В этой статье объясняется, как на практике устроены инвестиции в саудовскую нефтегазовую отрасль: кто и чем может владеть, какие виды деятельности открыты, как проходит процесс лицензирования и согласований и каковы налоговые правила. Мы рассмотрим основные пути захода в сектор, задействованные органы и практические шаги после принятия решения об инвестировании. Наша цель — дать ясную картинуправового ландшафта до того, как вы вложите в него время или деньги.
Кто контролирует нефть и газ в Саудовской Аравии?
Углеводороды в королевстве являются суверенным активом, а не свободно обращающимся товаром, доступным для частного владения. Министерство энергетики определяет национальную энергетическую политику, а Saudi Aramco обладает исключительной концессией на разведку и добычу запасов страны. Именно механизм этой концессии объясняет, почему иностранная компания не может просто купить нефтяное месторождение или пробурить собственную скважину независимо от объёма привлекаемого капитала.
Структура контроля за нефтегазовой отраслью сложилась задолго до «Видения 2030» и сохранилась после всех последующих реформ, однако изменился подход: сегодня королевство активно привлекает иностранный опыт и капитал в те части отрасли, которые работают на основе исходного ресурса. Понимание того, где проходит эта граница – первое, в чём инвестору нужно разобраться.
Может ли иностранец владеть активами в сфере разведки и добычи в Саудовской Аравии?
Нет. Согласно Закону об инвестициях (Королевский указ № M/19 от 1446 г. по хиджре), действующему с февраля 2025 года, иностранные инвестиции открыты практически во всех секторах, за исключением определённого перечня исключённых видов деятельности, который ведёт MISA совместно с компетентными органами. Разведка, бурение и добыча нефти и газа входят в этот перечень, что выводит владение активами в сегменте разведки и добычи за пределы возможностей иностранных инвесторов.
Исключённые виды деятельности в саудовском инвестиционном праве — это указанные в опубликованном перечне сферы, в которых иностранное владение либо запрещено, либо ограничено. По Закону об инвестициях (M/19) инвестор может обратиться в MISA за разрешением в отношении ограниченного вида деятельности, однако запрещённые виды деятельности, такие как добыча нефти, остаются закрытыми для иностранного капитала.
Закон об инвестициях заменил прежний Закон об иностранных инвестициях и перевёл всю систему от модели лицензирования к единой регистрации в MISA. Он также в принципе предусматривает равное отношение к местным и иностранным инвесторам. Исключение для сегмента разведки и добычи — заметное отступление от этого равенства, и оно отражает政 политический выбор в отношении стратегических ресурсов, а не техническое препятствие, которое можно обойти удачным структурированием.
Необходимо заметить, что некоторые устаревшие руководства до сих пор описывают вход на рынок через «лицензию SAGIA» или отменённый Закон об иностранных инвестициях. Этой системы больше не существует. Любые рекомендации, на которые вы опираетесь, следует сверять с указом M/19 и Исполнительными положениями к нему, утверждёнными Решением министра № 1086 от 7 февраля 2025 года.
Пять практических путей входа в саудовскую нефтегазовую отрасль
Поскольку владение активами разведки и добычи закрыто, полезнее задаться вопросом, как участвовать в сопутствующих видах деятельности. На пять вариантов участия в нефтегазовой отрасли приходится большая часть иностранного присутствия, и у каждого своя логика согласований.
Вариант 1. Покупка акций публичных компаний
Единственный вариант, находящийся за пределами системы регистрации MISA, — приобретение ценных бумаг публичных компаний. Иностранные инвесторы, покупающие акции на саудовской бирже (Tadawul), делают это в рамках режима квалифицированного иностранного инвестора Управления рынка капитала, открытого в 2015 году, а не через регистрацию в MISA. Акции Aramco обращаются на бирже с момента размещения в 2019 году, поэтому участие в секторе доступно через долевые инструменты. Это портфельное участие, а не операционный вход: оно не даёт права эксплуатировать активы, получать лицензии или управлять ими.
Вариант 2. Совместные предприятия с Aramco или SABIC
MISA содействует прямым иностранным инвестициям через совместные предприятия с саудовскими компаниями. В среднем и нижнем звеньях цепочки совместные предприятия с Aramco или SABIC, ведущей нефтехимической компанией королевства, дают структурированный путь в нефтепереработку, интеграцию с нефтехимией и переработку газа. Иностранный партнёр обычно вносит технологии, капитал или обязательства по выкупу продукции, тогда как саудовская сторона занимает регулируемую позицию. Вопросы корпоративного управления, финансирования и ответственности за лицензии следует закрепить в соглашении акционеров до подписания, поскольку пересматривать эти условия впоследствии значительно сложнее.
Вариант 3. Нефтепромысловые услуги и программа IKTVA
Программа Aramco «Общая добавленная стоимость внутри королевства» (IKTVA) стимулирует рост местного бизнеса по всей цепочке поставок, что даёт иностранным сервисным компаниям веский повод открывать бизнес внутри страны, а не обслуживать её из-за рубежа. Спрос сосредоточен на технологиях бурения, инженерии пластов, цифровых решениях для месторождений и производстве оборудования. Вход осуществляется через регистрацию в MISA и предквалификацию подрядчиков Aramco, поэтому компания может иметь все лицензии и всё же не иметь возможности участвовать в тендерах, пока не пройдёт предквалификацию.
Вариант 4. Нетрадиционный газ и месторождение Джафура
Бассейн Джафура — крупнейший проект королевства по добыче нетрадиционного газа с оценочными запасами в 229 трлн стандартных кубических футов сырого газа; ожидается, что инвестиции Aramco за жизненный цикл проекта превысят 100 млрд долларов США. Иностранное участие в его инфраструктуре уже заметно. В 2025 году консорциум во главе с Global Infrastructure Partners, входящей в BlackRock, заключил соглашение об аренде с обратной арендой газовых объектов среднего звена Джафуры на сумму 11 млрд долларов США. Для подрядчиков и поставщиков технологий развитие месторождения формирует устойчивый спрос в области переработки, фракционирования и последующего использования газа. Обратите внимание на структурную особенность, проходящую через весь сектор: иностранный капитал пришёл в инфраструктурный и сервисный слои, а не в само месторождение.
Вариант 5. Нефтепереработка и нижнее звено цепочки
В Саудовской Аравии работают одни из крупнейших в мире нефтеперерабатывающих комплексов, включая Рас-Танура и SATORP — совместное предприятие Aramco и TotalEnergies. Возможности сосредоточены вокруг модернизации НПЗ, интеграции с нефтехимией и производства более чистых видов топлива. Эти виды деятельности, как правило, открыты для значительного или полного иностранного владения при условии регистрации в MISA и получения необходимых согласований Министерства энергетики и технических разрешений.
Лицензирование нефтегазового инвестиционного проекта: последовательность согласований
Выход в разрешённые сегменты нефтегазового сектора требует прохождения нескольких этапов, а не одной процедуры. Ошибочно считать, что регистрация в MISA завершает весь процесс: такое заблуждение встречается часто и может дорого обойтись.
Первый этап — регистрация в MISA. Каждый иностранный инвестор обязан зарегистрироваться в Министерстве инвестиций до начала деятельности. MISA оценивает вид деятельности, опыт инвестора и соответствие проекта государственным целям в сфере энергетики. Получение согласования не является формальностью: большинство задержек связано с неполными комплектами документов и несоответствием кодов видов деятельности.
Читайте также: Услуги по регистрации компаний в Саудовской Аравии
Второй этап — коммерческая регистрация в Министерстве торговли. После получения одобрения MISA компания учреждается в соответствии с Законом о компаниях (Королевский указ № M/132 от 1443 года по хиджре), действующим с 19 января 2023 года. Обычно выбирают форму общества с ограниченной ответственностью, а для крупных проектов — акционерного общества. Для каждой организационно-правовой формы установлены свои требования к капиталу и корпоративному управлению.
Третий этап — отраслевые согласования. Деятельность в сфере энергетики нередко требует согласования Министерства энергетики, а также соблюдения требований безопасности, экологических и технических стандартов, контроль за которыми осуществляют соответствующие органы. Для получения отдельных энергетических и промышленных лицензий установлены минимальные требования к капиталу; необходимые суммы могут быть значительными.
Четвёртый этап — предварительный квалификационный отбор, если вы планируете работать с Aramco. Как отмечалось при описании третьего способа выхода на рынок, Saudi Aramco ведёт перечень подрядчиков, прошедших проверку и получивших её одобрение. Компания, не включённая в этот перечень, как правило, не может участвовать в тендерах по её проектам. Таким образом, предварительный квалификационный отбор фактически действует как дополнительная система допуска наряду с государственным лицензированием.
Читайте также: Новый этап программы саудизации «Нитакат» (2026–2028): что нужно знать компаниям в Саудовской Аравии
Гарантирует ли прохождение всех четырёх этапов бесперебойную работу? Само по себе — нет. На протяжении всей деятельности компании сохраняются обязанности по соблюдению установленных требований, достижению показателей саудизации согласно Закону о труде (Королевский указ № M/51 от 1426 года по хиджре с изменениями 2024–2025 годов) и ведению документации на арабском языке.
Особенности налогообложения, которые инвесторы часто упускают
В нефтегазовой отрасли Саудовской Аравии есть налоговая особенность, которую инвесторы нередко не учитывают. Большинству известны следующие показатели: налог на прибыль организаций в размере 20 % применительно к доле иностранных владельцев, закят в размере 2,5 % применительно к доле саудовских владельцев или владельцев из государств — членов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ), а также НДС по ставке 15 %. Эти платежи администрирует Управление по вопросам закята, налогов и таможни (ZATCA) в соответствии с Законом о подоходном налоге (Королевский указ № M/1 от 1425 года по хиджре). Подоходный налог с заработной платы физических лиц не взимается.
Однако для компаний, занимающихся добычей нефти и углеводородов, предусмотрена особая шкала ставок, существенно превышающих стандартные 20 % и зависящих от объёма вложенного капитала. Этот режим применяется к доходам, связанным с добычей. Нефтеперерабатывающие компании и сервисные подрядчики обычно облагаются налогом по общим правилам для организаций, но разграничение режимов зависит от конкретного вида деятельности и может требовать правового толкования.
До расчёта налоговых обязательств следует уточнить классификацию именно вашего проекта: различия между двумя режимами значительны.
Приведённые сведения не являются рекомендациями по налоговому планированию. Они описывают общие требования, которые необходимо учитывать. Конкретный порядок налогообложения проекта следует уточнять в ZATCA и у квалифицированных юристов.
Юридическое сопровождение инвестиций в нефтегазовый сектор Саудовской Аравии
Наша команда по корпоративному праву и энергетике сопровождает международных инвесторов от первоначальной проработки структуры проекта до текущей деятельности. Обычно поддержка включает:
- Выбор способа выхода на рынок: определение доступных, ограниченных и запрещённых видов деятельности и подбор подходящего варианта для вашей бизнес-модели.
- Стратегия получения согласований: определение необходимости регистрации в MISA, получения лицензии Министерства энергетики, отраслевых разрешений либо их сочетания, а также последовательности этих действий.
- Учреждение компании: подготовка и проверка учредительных документов и документов иностранных участников в соответствии с Законом о компаниях.
- Структура владения и совместные предприятия: консультирование по структуре собственности и согласование условий соглашений акционеров и соглашений о совместных предприятиях.
- Коммерческие договоры: подготовка договоров оказания услуг, поставки, проектирования, закупок и строительства (EPC), дистрибуции и субподряда.
- Текущее соблюдение требований: подготовка к ведению регулируемой деятельности в нефтяной и нефтехимической отраслях, продление лицензий, внесение изменений в них и переписка с регулирующими органами.
Планирование выхода на рынок
Нефтегазовый сектор Саудовской Аравии открыт для инвестиций, но не во всех сегментах. Разведка и добыча остаются под суверенным контролем государства и закрыты для иностранного владения; это принципиальное ограничение вряд ли изменится. При этом в смежных сферах — от биржевых акций и нефтехимических совместных предприятий до нефтесервисных услуг, газовой инфраструктуры Джафуры и нефтепереработки — иностранный капитал и технологии действительно востребованы и применяется принцип равного обращения, установленный Законом об инвестициях.
Успех зависит не столько от привлекательности проекта, сколько от правильного выбора способа выхода на рынок, последовательного получения согласований MISA, Министерства торговли и Министерства энергетики, а также определения применимого налогового режима до принятия обязательств.
При выходе в этот сектор тщательная подготовка даёт преимущество, а непроверенные предположения могут привести к потерям. Если вы рассматриваете проект в перерабатывающем или инфраструктурном сегменте, газовой отрасли либо сфере услуг в королевстве, заблаговременная проработка способа выхода на рынок и последовательности согласований может сэкономить месяцы прохождения лицензионных процедур и помочь избежать дорогостоящих ошибок в классификации деятельности или определении налогового статуса. Наша команда консультирует международных инвесторов именно по этим вопросам — от выбора способа выхода на рынок до получения всех необходимых согласований.
Для получения индивидуальной юридической консультации напишите нам: info@ahysp.com.
